Esperamos que la inflación de abril en EE.UU. modere una décima, hasta el 3,4% interanual, mientras que la subyacente se mantenga bastante enquistada. Nuestra expectativa es de una subyacente en el 3,8% interanual (0,5% mensual), aunque nuestros modelos de frecuencia diaria, en los últimos días vienen apuntando a que podría estar algo por debajo (0,3% mensual; 3,6% interanual, en línea con el consenso). En todo caso, todavía son tasas elevadas, por encima del 0,2% mensual coherente con la senda de las proyecciones del FOMC y que justifican la espera por parte de la Fed. Gran parte de las presiones en la subyacente provienen de la vivienda y servicios de transporte.